투자 | 제테크 경제상식/M&A4 M&A 3회 3교시 M&A 3회 3교시 부채비율, 신종자본 증권에 관하여,회계의 기준에 따라 회사의 건전성은 다르게 해석될 수 있다. 1. 부채비율 관련일반적으로 한국에서는 부채비율을 회사의 재무건전성을 판단하는 지표로 많이 사용한다. 직관적이고 산출이 간단하기 때문이다. 하지만 회계기준에 따라 회사의 부채비율은 고무줄처럼 늘어났다 줄어들 수 있다는 것이 업계의 이야기 이기도 하다. 회계기준은 보통, 일반기준, IFRS 16으로 나뉘는데, 전자는 비상장 일반회사에 적용하고 후자는 상장사에 적용한다. 한 예로 대한항공, 아시아나 항공의 부채비율이 2019년 1사분기에 300%이상 상승하였는데, 이는 IFRS 16의 운용리스 부채화를 도입하였기 때문이다.즉, 2019년 부터 기존에 항공기 임대료를 비용으로 처리하던 것을 부채로.. 2019. 7. 28. M&A 3회 1, 2교시 M&A 3회 1, 2교시 M&A시 자문사가 회사의 가치평가 방법론으로 가장 많이 쓰이는 것은 아래 3가지 이다.1) DCF (Disconunted Cash Flow Method): 기업에 귀속되는 현금흐름 및 할인율 추정을 통한 수익가치 평가2) Market Multiple: 유사회사의 시장가치, 수익지표 등을 활용한 상대가치 평가3) Transaction Multiple: 유사회사의 최근 거래가격을 이요한 상대가치 평가 1)번 DCF는 회사 자체의 가치를 평가하는 방법이다. 회사의 사업계획, 현재의 매출과 영업이익 등을 토대로 미래의 cash flow를 추정하여, 그것을 현재가치로 바꾸어 판단하는 방법이며 가장 일반적으로 사용된다.보통, 회사의 사업계획은 5~10년 단위로 수립하며, 낙관적인 경우가 많.. 2019. 7. 28. M&A 2회 3교시 M&A 2회 3교시 1. M&A 종류 3가지 1)수직적 M&A: 경쟁상대 2) 수평적 M&A: Value chain 3) 다각적 M&A: 신성장 동력 2. 입찰방식 1) 공개 경쟁입찰 2) 제한적 경쟁입찰 3) 수의계약 4) 하이브리드 (=stalking horse: 스토킹 호스, 위장용 말) 쉽게, 수의 가계약 후 경쟁입찰, 예비인수자에게는 우선매수권을 부여 FRR first refusal right 와 비슷한 개념 [절차] 예비인수자 선정 -> 예비인수자와 수의계약 -> 입찰결과가 수의계약 가격보다 높은가? -> 높다면, 예비인수자가 해당 가격으로 우선매수권 발동 (낫다면 예비인수자 기존 계약으로 인수) -> 행사할 경우 예비인수자가 입찰가격으로 인수 (포기할 경우 타 입찰자가 입찰 가격으로 인수) .. 2019. 7. 28. M&A 2회 - 2교시 보호되어 있는 글 입니다. 2019. 7. 28. 이전 1 다음
